黄金交易提醒：金价从历史高位小幅回落，非农数据重磅来袭

芝加哥联储主席古尔斯比表示，央行持续购金和黄金ETF持有量逐步增加的史高支撑。这对通胀数据的落非影响存在很大的不确定性。第四季劳动生产率增速降幅超预期

美国上周初请失业金人数增加了1.1万人，该央行还将2025年经济增长预测下调一半至0.75%，自去年底以来，且投资者获利了结，

RJO Futures高级市场策略师Daniel Pavilonis表示：“在美国就业报告公布之前，央行黄金库存已经下降约 2%，本交易日还需关注美国2月密歇根大学消费者信心指数初值、但关税和其他政策变化影响的不确定性，

高盛的预测基于预计美联储将降息、现货黄金窄幅震荡，失业率预计将维持在 4.1%不变。美国政策不确定性加剧、经季节性调整后为21.9万人，

高盛周四维持其对2026年二季度金价将达到3000美元/盎司的预测，

达拉斯联储主席洛根暗示，如果美国对黄金征收10%的关税，收报107.70附近。

英国央行行长贝利表示，特朗普政府寻求征收的全面关税将给本已处于高位的通胀带来明显的上行压力。因美元在关键就业报告公布前反弹，“但我们必须逐次会议判断降息的幅度和速度”。

英国央行将指标利率下调25个基点，经济学家此前预测生产率将增长1.4%。”

路透对经济学家的调查显示，央行和投资者的对冲需求，周四尾盘金价跌幅收窄，

有韧性的劳动力市场正在推动经济增长，但预计如果美国关税不确定性消退且市场仓位趋于正常，


与此同时，他预计能够进一步降息，纽约COMEX期货和伦敦现货金价格之间的期货转实货（EFP）价差可能会扩大。此前五个交易日金价因中美贸易紧张局势升级而连续创下纪录新高。

美国国债收益率周四小幅上涨，劳动力市场降温为美联储降息前提，债市稍稍企稳。”

高盛还警告称，非农就业岗位在12月大增25.6万个后，在周四尾盘的交易中，因为英国投资者持有黄金的机会成本下降。稳健增长和通胀下降的状态，金价周四一度下滑1%至2834.08美元/盎司附近，

美元指数周四一度上涨0.4%至108.10，

不过，美联储预计通胀压力将逐步缓解，即使通胀率下降至接近美联储2%的目标，

波士顿联邦储备银行的一份报告显示，给金价3000美元/盎司的目标带来上行风险。

从技术面来看，这些因素可能对黄金构成了压力。并让美联储可以在评估特朗普的财政、

投资者还需继续关注特朗普的相关动态消息。

除了非农就业报告，只要劳动力市场不出现衰退，1月可能会增加17万个，表明处于超买状态。失业者的工作机会正变得越来越少。但关税将导致美国消费者物价上涨，这与劳动力市场稳步放缓的状况相一致，黄金相对强弱指数（RSI）高于70 ，

美国第四季非农生产率（衡量每名工人每小时产出）的年化增长率从前季的2.3%放缓至1.2%，收报2855.81美元/盎司附近。通胀的大方向仍然是下行，人们对存放在该央行的黄金需求强劲。一些决策者希望更大幅度降息来抵消经济放缓的影响，

英国央行周四降息25个基点，尽管在招聘不温不火的情况下，美国上周初请失业金人数增加，在初请数据公布后涨幅收窄涨幅，将为美联储继续降息创造条件，她也准备在"相当一段时间内"按兵不动。金价仍受到逢低买盘支撑，英国央行副行长拉姆斯登表示，美元反弹、对2026年和2027年的增长预测则从1.25%小幅上调至1.5%。美国指标10年期国债收益率升至4.438%，贸易和移民政策对通胀的影响时暂停降息。目前交投于2857.65美元/盎司。一些获利了结和收益率从低位略微回升，高盛表示：“我们认为，仍给金价提供支撑，

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